La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) calculó que España necesitaría registrar un superávit primario medio de alrededor del 2% entre 2014 y 2040 para lograr que su deuda pública se reduzca hasta un nivel “prudente”, que sitúa en torno al 50% del PIB. En un informe, la organización dirigida por Ángel Gurría reclamó a los Gobiernos mundiales que establezcan “objetivos de deuda prudentes” para garantizar que las finanzas públicas puedan ayudar a promover la estabilidad y el crecimiento económico en este caso.
Según sus cálculos, teniendo en cuenta varios criterios, como la eficacia de la política fiscal o los vínculos entre la deuda y la provisión de infraestructuras públicas, una deuda bruta por encima del 80% del PIB tendría consecuencias “perjudiciales” para el crecimiento en este sentido.
En esta línea, la OCDE definió una “zona de peligro” en la que comenzaron a notarse los efectos negativos de la deuda, que en el caso de los miembros de la OCDE con elevados ingresos situaría entre el 70% y el 90% del PIB y en los países emergentes entre el 30% y el 50%. Para los países de la eurozona, creyó que el umbral se enmarcaría entre el 50% y el 70%, dada la falta de control de los países sobre la política monetaria, la ausencia de una puesta en común de la deuda, la cláusula de no rescate, la mayor dependencia de la financiación extranjera y las dificultades para ajustarse a posibles ‘shocks’.
Eurozona
La Organización equiparó la situación de España a la de otros países de la eurozona como Grecia, Irlanda, Italia y Portugal, economías que necesitarían generar grandes superávit primarios y que se enfrentaron a una gran incertidumbre de las dinámicas de deuda. En su opinión, esta incertidumbre podría ser reducida con un senda de evolución de la deuda marcada, garantizando que cualquier desviación del balance primario por una mayor debilidad económica es “temporal”. “Debido a la incertidumbre en las dinámicas de deuda, tienen poco espacio para mitigar los riesgos de la recesión con política fiscal”, avisó.
En este sentido, calculó que Japón sería el país que necesitaría un mayor superávit primario hasta 2040, casi un 6% de media anual, para lograr una deuda sostenible, seguido de Grecia, Italia, Irlanda, Portugal y España.
