El Tesoro superó la primera subasta tras las pruebas de estrés y colocó 3.026,61 millones en bonos y obligaciones, aunque los intereses se compraron de forma dispar, puesto que subieron ligeramente en los bonos a 3 años, bajaron en los bonos a 9 años y se mantuvieron prácticamente estables en el papel a 10 años.
De esta forma, el organismo adscrito al Ministerio de Economía superó ligeramente sus expectativas, ya que esperaba captar entre 2.000 y 3.000 millones. La demanda, por su parte, fue alta y superó los 10.400 millones.
En concreto, el Tesoro vendió 1.041,66 de los 4.214,66 millones solicitados por los inversores en bonos a 3 años, con cupón del 0,50% y vencimiento a 31 de octubre de 2017. De esta forma, la demanda superó en 4 veces lo colocado —1,9 veces en la anterior ocasión—.
Los intereses del papel a 3 años se elevaron respecto a la última subasta de esta referencia, que tuvo lugar en septiembre. En concreto, el tipo medio pasó del 0,565% al 0,692%, mientras que el marginal pasó del 0,581% al 0,720%.
Por otro lado, el Tesoro colocó 806,40 de los 2.703,90 millones pedidos por el mercado en obligaciones a 9 años con cupón del 4,40% y vida hasta el 31 de octubre de 2023. En este caso, la demanda superó en 3,4 veces lo emitido —3,6 veces en la anterior ocasión—.
Los intereses, en cambio, se moderaron considerablemente, porque la última vez que se emitió esta referencia concreta fue en diciembre de 2013. Así, el tipo medio pasó del 4,098% al 1,931% actual, mientras que el marginal pasó del 4,121% al 1,941%.
Finalmente, el organismo vendió 1.178,55 de los 3.515,06 millones demandados en obligaciones a 10 años con cupón del 2,75% y vencimiento a 31 de octubre de 2024. Así, la demanda superó en 3 veces lo colocado —1,6 veces en la última subasta—.
En este caso, los intereses se mantuvieron prácticamente estables respecto a la emisión del mes pasado, puesto que el tipo medio pasó del 2,196% al 2,123%, y el marginal pasó del 2,227% al 2,148%.
En cualquier caso, el Tesoro saldó con éxito su primer examen en el mercado tras la publicación de las pruebas de estrés que la banca española superó con nota al demostrar una capacidad de resistencia en el peor escenario notablemente superior a la de la media de la banca de la zona euro.
En lo que queda de mes, el organismo celebrará tres subastas más, una de letras a 6 y 12 meses el martes 18, otra de bonos y obligaciones el jueves 20 y una de letras a 3 y 9 meses el martes 25 de noviembre.
Desde el comienzo del año el Tesoro Público ha captado 124.908 millones de euros dentro del programa de financiación regular a medio y largo plazo. Esta cifra supone un 96,6% de la previsión de emisión a medio y largo plazo para todo el año. El coste medio de la deuda del Estado a la emisión se situó en el 1,61% a 31 de octubre, frente al 2,45% de cierre de 2013.
