El Ibex 35 cerró 2018 con un desplome anual del 14,97%, el mayor desde que se dejó un 17% en 2010, en un año de volatilidad por los miedos a la desaceleración económica, la batalla comercial entre China y Estados Unidos, la incertidumbre alrededor del brexit, el desafío presupuestario de Italia a Bruselas, la caída del Brent y la crisis de los emergentes, que ha lastrado a los mercados a nivel global.
En este contexto, el selectivo madrileño avanzó un 0,54% en la última sesión del año pero retrocedió casi un 15% durante el conjunto del ejercicio, frente al alza del 7,4% que presentó en 2017, para situarse en los 8.539,9 puntos.
A nivel nacional, añadieron volatilidad a la Bolsa la moción de censura al Gobierno de Mariano Rajoy, la inestabilidad política en Cataluña, el avance del populismo y las modificaciones en la Ley hipotecaria, según explica el analista de XTB Francisco Sánchez-Matamoros, quien apunta que todos estos catalizadores negativos perjudicaron especialmente al índice español debido a su marcada composición bancaria, un sector que es muy sensible a la inestabilidad.
Las mayores subidas anuales fueron las de Naturgy, Endesa e Iberdrola, que se impulsaron un 15,6%, 12,7% y 11%, respectivamente. Por el contrario, fue un ejercicio nefasto para Dia, que se desplomó un 90%, hasta finalmente ser excluida del Ibex 35. Asimismo, tres de los cuatro peores valores del principal selectivo español fueron bancos: Sabadell, BBVA y Bankia perdieron entre un 35% y un 40% de su valor bursátil en 2018.
Desde XTB explican que los factores determinantes, sobre todo para los dos primeros, fueron la presencia de sus negocios en economía inestables como Reino Unido y Turquía.
En el mercado de deuda, la prima de riesgo se ha colocado en 117 puntos básicos, con la rentabilidad del bono a diez años en el 1,424%. Mientras, en el mercado de divisas, el euro se intercambiaba a 1,1457 dólares.
En cuanto a sus homólogos europeos, el Dax de Fráncfort cayó un 18,26%, el Cax 40 de París un 10,95%, el Ftse Mib de Italia un 16,15% y el Ftse 100 de Londres un 12,48%. En cualquier caso, el Dax es un índice ‘total return’, por lo que tiene en cuenta la distribución de dividendos de las compañías que forman parte de él, a diferencia del Ibex 35.
En opinión del analista, de cara a 2019 el Ibex 35 debería remontar las caídas de este año, a pesar de que los catalizadores negativos “siguen aún sin resolverse”.
“Estaremos muy pendientes de los diferentes eventos que se producirán en el año entrante y que realmente podrían dar soporte a las bolsas. Pese a que se está produciendo cierta desaceleración en los niveles de crecimiento, el ciclo económico se mantiene sólido”, destaca el analista de XTB.
En esta línea, España sigue en cabeza del crecimiento en Europa, los beneficios empresariales se mantienen estables y las valoraciones de las empresas nacionales se encuentran en niveles “muy atractivos” para el inversor.
De esta manera, si se esquivan definitivamente las incertidumbres que rodean a Italia y al brexit, el Ibex 35 podría ser un índice atractivo para una apuesta de valor en el medio y largo plazo desde los precios actuales.
