El Tesoro Público volvió a cerrar ayer con éxito un nuevo test del mercado al colocar 4.880,15 millones de euros en letras a 12 y 18 meses y a tipos más bajos que en la anterior subasta, con lo que continúa con la buena racha iniciada en el mes de diciembre, a pesar de la rebaja de calificación de Standard & Poor’s (S&P).
De esta forma, el organismo se ha situado en la parte alta del rango, ya que esperaba captar entre 4.000 y 5.000 millones de euros. La demanda, por su parte, volvió a ser muy elevada, y superó los 16.000 millones.
Los intereses, además, bajaron considerablemente en esta emisión, quedándose en el entorno del 2%, frente al 4% registrado en la última subasta y tras los descensos dados en las dos emisiones anteriores.
En concreto, el organismo colocó 3.007,05 millones de los 10.658,74 solicitados por los inversores en letras a 12 meses. El interés medio de este tipo de papel bajó del 4,050% al 2,049%, mientras que el marginal se plantó en el 2,150% frente al 4,088% de la anterior subasta.
Además, emitió 1.873,10 millones en letras a 18 meses de los 6.054,94 pedidos. En este caso, el tipo de interés medio se quedó en el 2,399% frente al 4,226% registrado en la sesión del 13 de diciembre, mientras que el marginal se situó en el 2,490% frente al 4,250%.
El Tesoro no emitía este papel desde el 13 de diciembre, cuando colocó casi 5.000 millones a tipos considerablemente más bajos, después de que en el mes de noviembre los intereses de las letras llegaran a superar el 5%.
La emisión de ayer, la primera de letras en lo que va de año, también es la primera desde que Standard & Poor’s decidiera realizar el pasado viernes una degradación de notas generalizada que afectó a nueve Estados de la eurozona.
De hecho, España sufrió una rebaja de dos escalones, mientras que otros países como Francia y Austria perdieron la triple A. Alemania, Finlandia, Luxemburgo y Países Bajos se salvaron de tal decisión y lograron mantener la máxima calificación.
Algunos analistas achacan la buena racha del Tesoro al miedo a que lleguen tiempos peores y otros lo limitan a la intervención del Banco Central Europeo (BCE) desde que en diciembre decidiera ofrecer financiación ilimitada a las entidades europeas.
Fondo de rescate
También el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) colocó también 1.501 millones de euros en letras a seis meses, el máximo previsto, a un interés del 0,2664%, en la primera subasta celebrada por la entidad tras la rebaja de calificación anunciada por S&P, pese a lo cual la demanda superó en 3,1 veces la cantidad ofertada.
En concreto, el FEEF adjudicó dicha cantidad en deuda con un interés ligeramente por debajo del 0,281% abonado por Francia en su subasta del lunes, aunque lejos del 0,0122% pagado por Alemania en su última venta de letras a un lazo de seis meses.
«El éxito de hoy confirma la confianza de los inversores en la alta calidad como emisor del FEEF», destacó Christophe Frankel, director financiero y viceconsejero delegado de la entidad.
La subasta, llevada a cabo por la Agencia Federal de la Deuda de Alemania a través de los sistemas del Bundesbank, supone la segunda operación a corto plazo por parte de la entidad tras la adjudicación de deuda a tres meses celebrada en diciembre y la primera desde que S&P anunciara el pasado lunes que rebajaba la solvencia a largo plazo del FEEF a AA+, desde AAA, a consecuencia de los recortes de calificación de varios países de la eurozona tres días antes.
Mientras tanto, los bancos de la zona euro depositaron el pasado lunes en el Banco Central Europeo (BCE) un total de 501.933 millones de euros, una cantidad que supone un nuevo máximo histórico como reflejo de la persistente desconfianza entre las entidades, que prefieren salvaguardar sus recursos en la hucha de la institución emisora antes que buscar mayores rendimientos mediante inversiones y la concesión de préstamos.
