Uno de los tres estadounidenses ganadores del Premio Nobel de Economía del año pasado, Eugene Fama, advirtió recientemente de que el déficit público de los países europeos y de EEUU implica un auténtico riesgo de recesión global en 2014. «Podría llegar un punto en el que los mercados financieros digan que ninguna de sus deudas mantiene su credibilidad y que no se pueden autofinanciar», aseveró Fama, que el pasado mes de diciembre recogió el mencionado premio de la Academia sueca. «Si se produce otra recesión, va a ser mundial», subrayó.
En ese sentido, el experto restó importancia a los datos positivos de la economía estadounidense conocidos recientemente, como la reducción del paro. «La recuperación del empleo ha sido horrible. La única razón por la que la tasa de desempleo es de un 7% -alta según los estándares históricos en EEUU- es que, simplemente, hay personas que han dejado de buscar trabajo», argumentó.
Fama fue reconocido con el Nobel de Economía junto a otros dos compatriotas, Robert Shiller y Lars Peter Hansen, por sus investigaciones sobre la evolución de precios y las burbujas financieras. Está considerado El padre de las finanzas modernas.
En cuanto al alza del precio de las acciones en Bolsa, señaló que las empresas se han vuelto mucho más eficientes tras la crisis financiera de 2008 y 2009. «La respuesta de las distintas compañías después de la recesión fue reducir su tamaño, volverse mucho más efectivas, y se volvieron muy rentables, por lo que sus precios se siguen apreciando», apuntó.
A nivel particular, explicó que sus inversiones personales las mantiene en su totalidad en fondos vinculados a índices bursátiles como el S&P 500, que aglutina a las principales empresas.
Y es que Fama es frecuentemente citado como el padre de la hipótesis de eficiencia de los mercados. En un innovador artículo publicado en mayo de 1970 en Journal of finance, titulado Mercado de capitales eficiente: una revisión del trabajo teórico y práctico, propuso dos conceptos cruciales que definieron el principio de la discusión acerca de los mercados eficientes: su forma fuerte, semifuerte e ineficiente.
Más pesimismo
Por otro lado, uno de sus compañeros galardonados junto a él, Robert Shiller, advirtió de la formación de una nueva burbuja financiera en la Bolsa de Nueva York y de otra, inmobiliaria, en Brasil, lo que podría provocar problemas a nivel global.
«Todavía no estoy dando la alarma, pero en varios países las Bolsas de valores están en niveles altos y los precios en los mercados de propiedades han subido fuertemente. Eso podría terminar mal», señaló hace unas semanas en la revista alemana Der Spiegel.
«Lo que más me preocupa es el boom de la Bolsa estadounidense. También porque nuestra economía sigue estando débil y vulnerable», explicó el norteamericano, que señaló a los sectores financiero y tecnológico como los más sobrevalorados. Se refirió también al aumento «drástico» de los precios de la vivienda desde hace cinco años en Río o Sao Paulo. «Allí me he sentido como en mi país en 2004. Las burbujas son así y el mundo es aún muy vulnerable a las burbujas».
